昆仑新材IPO：向宁德时代销售收入占比升至59%，近三年经营现金流为负

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乐居财经 邓如菲6月16日，香河昆仑新能源材料股份有限公司（以下简称“昆仑新材”）披露首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。

2020年度、2021年度、2022年度，公司前五大客户的收入占营业收入的比例分别为55.33%、73.22%以及86.18%，客户集中度较高。公司客户相对集中与下游动力锂离子电池行业竞争格局较为集中的发展现状相一致。出于产品质量控制、新产品技术开发配套能力、出货量和供货及时性等多方面因素考虑，一般大型锂离子电池厂商不会轻易更换合作多年的上游供应商，但如果下游主要客户的生产经营发生重大不利变化，或者主要客户向其他电解液供应商转移订单，而公司无法及时拓展新客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

2020年度、2021年度、2022年度，发行人向宁德时代销售收入占比分别为28.22%、45.97%和58.59%，占比相对较高，且呈现增长的趋势。若后续宁德时代因双方合作意愿、市场或经济环境等原因而减少乃至终止与发行人的合作，或销售定价出现大幅不利变化，可能会对公司的业绩情况产生重大不利影响。

2020年度、2021年度、2022年度，公司经营活动现金流量净额分别为-1,654.41万元、-9,775.81万元、-14,419.23万元，经营活动现金流量净额持续为负。一方面是因为公司经营规模增长，上游供应商及下游客户信用期存在差异；另一方面是因为公司客户较多地使用承兑汇票支付货款，该部分未计入经营活动现金流入。目前公司业务正处于增长期，对营运资金的需求较大，公司经营活动现金流量净额的波动可能导致公司出现营运资金短期不足的风险。

昆仑新材是国内较早从事锂离子电池电解液生产的企业，生产的锂离子电池电解液广泛应用于新能源汽车动力电池、消费电池、储能电池等领域，是报告期内公司收入的主要来源。随着电池终端应用的发展，电池产品技术不断发展和迭代，公司在半固态电池电解液、钠离子电池电解液、固态电解质、凝胶态电解液等新型电池材料领域进行了前瞻技术开发和工艺实践，并已实现量产出货或形成样品，以应对未来市场需求。

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